在2026年的时候，全球经济正处于一个相当微妙的路口之处，增长的数字依旧存在着，然而用于支撑增长的架子却已然开始出现摇晃的状况了，低增长的态势再叠加多重风险的情况，最终成为了今年全球经济最为真实的底色。
增长失速不只是周期问题
全球经济的动力源好像正处在丧失动力的状态。在2001年直至2008年期间，世界经济平均每年还能够实现3.5%的增长速度，然而在金融危机发生后的十年，该增速便下降到了3.12%。到了2026年，各个主流机构所给出的预测结果更是难以让人产生乐观的情绪：国际货币基金组织预测为3.1%，世界银行给出的数值是2.7%，经济合作与发展组织最为悲观，仅仅只有2.6%。
这不单单只是经济周期的又一个低谷，从数据方面而言，增速中枢向下移动已然成为一种趋势性的特征，以往依靠全球化红利以及人口红利驱动的增长模式正处于退潮阶段，被各国都在适应的一种“跑不快”的新常态所取代，对于企业来讲，这就意味着往昔那种依靠市场自然而然扩张便能盈利的日子，已经一去不复返了。
贸易战升级打碎旧秩序
2026年，特朗普政府那根关税大棒展现出了实实在在的威力。这一回，和2018年那轮开展的贸易摩擦全然不一样：那时，美国把对华关税加到19.6%，过了好几个月才瞧见效果。可是现在这税率一下子飙到145%，并且是对全球普遍加征10%到40%的关税。美国进口商品原本平均2.4%的有效关税率直接蹿升到了19%。
正将重塑全球贸易版图的是这种近乎野蛮的关税政策，近万亿美元的贸易流向被强迫改变了，SWIFT的数据表明，尽管全球贸易总量仍处于低增长状态，可订单在变小，货流在分散，因为各国都旨在推行多元化，那个过往名为“中国生产、美国消费”如此简单的链条，现正被无数个小型且分散的贸易网络为之替代。
政府债务压顶喘不过气
发达国家所处的财政状况已然抵达了一个充满危险的关键节点，1960年的时候，对于发达国家而言，财政支出在GDP之中所占的比重仅仅只有22%，然而现如今，这一数字已然飙升到了40%至50%的区间范围。美国政府更是其中极具代表性的例子，从1969年起始一直到2029年这跨度长达60年的时间段内，财政收入在整体中所占的比例处于下降态势，可是支出却呈现出增长的趋势，像社保医疗这类具备刚性特征的支出根本无法实现有效遏制。
2008年金融危机之前，全球政府债务向GDP所占之比可以稳定于60%左右，如今却飙升至97%，预计2028年到2030年将会突破115%，这种依靠“借新还旧”滚动起来的债务模式，恰似于沙滩之上盖楼，一旦市场信心出现松动，利率飙升以及金融动荡便会接踵而来。
金融体系暗藏新雷区
2008年后银行体系历经了严监管，当时本以为其安全垫够厚实的，可是在2025年时数据却又拉响了警报，全球银行核心一级资本充足率从百分之十三掉到了百分之十一点九。与此情况相同的是，非银行金融机构的风险敞口却扩大到了二点二万亿美元，这般数量的钱主要是借给了对冲基金和风投，一旦市场出现些细微变动，它们跑得比任何别的都要快，而且还会把恐慌带回传统银行体系。
风险一直在美国股市那里聚集着，科技股的市盈率普遍是超过30倍的状态，市场高度集中于少数几家公司之上，这种估值水平在低增长环境里显得特别刺眼，一旦企业盈利跟不上预期，回调或许比人们想象的要来得更猛烈些。
美元霸权地基出现松动
全球外汇储备里美元所占的比例，从曾经最高的百分之七十，下降到了如今的百分之五十七。在这个变化的背后，源自市场对于美国财政可持续性以及特朗普政府政策风格的深度忧虑。在二零二五年四月的时候，出现了一个标志性的事件，那就是特朗普宣布施行新关税后，美国十年期国债收益率是上升的，然而美元指数却呈现出走弱的态势，而这在以前基本上是不可能发生的。
在美元信用出现松动之后，美国尝试借助稳定币去维系其影响力。然而，鉴于处于缺乏监管以及透明度的状况下，这些美元稳定币自身便极有可能是全新的风险源头。一旦有某个稳定币出现问题，它所产生的波动会快速传导至全球金融市场，进而造成比传统货币市场更为迅速的冲击。
非经济变量成为主角
1988年，在“柏林墙”倒塌前期，全球军费占据1.7万亿美元，如今这个曾被人提及的军事开支旧指标准确无误的再次出现上扬态势，甚至比往昔冷战出现的最高峰时期都要高出许多，已然涨到了2.7万亿美元那么多元呀。世界经济论坛所发布的《全球风险报告》同样明确指出，未来十年时间范围内，最大的风险因素并非再是纯粹简单的经济方面问题，却是极端天气状况、资源面临短缺情形、网络遭到攻击现象以及社会出现分化局面这些情况啦。
这表明决策的逻辑已然发生了改变，以往进行投资、开展规划时，主要考量的是成本、关注的是效率、看重的是市场，然而当下却必须将地缘冲突、政治博弈、气候危机这些要素纳入进来。世界正从一个致力于追求效率的全球化体系，转变为一个充满高度不确定性的全新环境，传统的增长公式以及稳定框架，都需要再度进行检验。
面对这样一个处于“脆弱增长”状态的二零二六年，请问你觉得普通人的资产配置是应当更加保守从而求取安全呢，还是能够在市场波动当中寻觅到被错杀的机会呢？欢迎在评论区去分享你的看法，点赞以便让更多人参与讨论，转发给关心经济走势的朋友一块儿交流。
